Faiz Politikalarında Yeni Dönem Sinyali
ABD Merkez Bankası’nın (Fed), ülkede süregelen iş gücü piyasası zayıflığı ve ekonomik belirsizlikler nedeniyle 2026 yılında da faiz indirimlerine devam etmesi bekleniyor.
Eylül ayında açıklanan veriler, enflasyonun tahminlerin altında kaldığını gösterince, Fed’in ekim toplantısında yeni bir 25 baz puanlık faiz indirimi yapabileceğine yönelik beklentiler güçlendi.
Ancak hükümetin kapanması nedeniyle bazı kritik ekonomik verilerin açıklanamaması, Fed’in politika kararlarını şekillendirmesini zorlaştırıyor.
Uzmanlardan 2026 Tahminleri
Rabobank ABD Stratejisti Philip Marey, yaptığı değerlendirmede düşük enflasyonun Fed’e kısa vadede manevra alanı sağladığını belirtti.
Marey’e göre, iş gücü piyasasındaki zayıflık ve hükümetin kapanmasının yarattığı riskler dikkate alındığında, Fed’in hem ekim hem de aralık toplantılarında faiz indirimi olasılığı yüksek görünüyor.
Marey, “Eğer istihdam veya fiyat verileri beklenenden güçlü gelirse Fed aralıkta indirime ara verebilir. Ancak genel görünüm, nötr faiz seviyesine ulaşılana kadar gevşeme sürecinin devam edeceği yönünde.” dedi.
Piyasalar Fed’e Şüpheyle Yaklaşıyor
ING Başekonomisti James Knightley ise, Fed’in eylül ayında başladığı faiz indirim döngüsünü sürdürmesinin beklendiğini söyledi.
Knightley, Başkan Jerome Powell’ın bu adımı “risk yönetimi hamlesi” olarak nitelendirdiğini hatırlatarak, tarife kaynaklı fiyat artışlarının beklenenden daha sınırlı kaldığını belirtti.
İş dünyasından gelen verilerin ekonomiye dair iyimser bir tablo çizmediğini vurgulayan Knightley, “Fed’in ekim ve aralık aylarında toplamda iki kez daha 25 baz puanlık indirime gitmesini, ardından 2026’da da iki ek indirimle süreci sürdürmesini bekliyoruz.” dedi.
Enflasyon Kontrolü ile Büyüme Arasında İnce Denge
Fed’in 2026’da izleyeceği para politikası, enflasyonun kontrol altında tutulması ve büyümenin desteklenmesi arasındaki hassas dengeye bağlı olacak.
Uzmanlara göre, eğer iş gücü piyasasındaki zayıflama devam eder ve tüketici harcamaları gerilerse, Fed faizleri daha da aşağı çekerek ekonomiyi canlandırma yönünde adımlar atabilir.
Ancak, fiyat artışlarında beklenmedik bir yükseliş yaşanırsa, bu planın ertelenmesi gündeme gelebilir.
Sonuç: Temkinli ama Sürekli İndirim Dönemi
Analistler, Fed’in önümüzdeki yıl boyunca kademeli faiz indirimleriyle piyasayı desteklemeyi sürdüreceğini öngörüyor.
Buna karşın, para politikasındaki yönün tamamen netleşmesi için hem enflasyonun kalıcılığına hem de istihdam göstergelerine ilişkin yeni verilere ihtiyaç duyulacak.
