“Faiz İndirim Döngüsü Yavaşlayabilir”
Finans analisti Haluk Bürümcekçi, kararın “beklentiler dahilinde” olduğunu belirterek, önümüzdeki dönemde faiz adımlarının büyüklüğünün verilere bağlı şekilde değişebileceğini söyledi.
Bürümcekçi’ye göre, Ekim ve Kasım TÜFE verileri ile 7 Kasım’da yayımlanacak Enflasyon Raporu aralık ayındaki kararda belirleyici olacak.
Benzer şekilde, Kuveyt Türk Yatırım Araştırma Direktörü Dr. Kutay Gözgör, karar metnindeki ton değişikliğine dikkat çekti.
Gözgör, “Faiz indirimi sürse de Merkez Bankası’nın daha temkinli bir dil kullanması, indirim sürecinin yavaşlayabileceğine işaret ediyor.” değerlendirmesinde bulundu.
“Veri Odaklı, Şahin Bir Yaklaşım”
Dr. Gözgör’e göre, metinde “gözden geçirilecektir” ifadesinin “gözden geçirilmektedir” olarak değiştirilmesi, Merkez Bankası’nın artık aktif biçimde daha dikkatli bir değerlendirme sürecinde olduğunu gösteriyor.
Gözgör, “Bu yeni ton, aralık ayı kararını doğrudan enflasyon verilerine bağlamış durumda.” dedi.
Eğer fiyat artışları ılımlı bir seyir izlerse, düşük oranlı (örneğin 100 baz puanlık) yeni bir indirim olasılığı bulunuyor.
Ancak verilerde bozulma devam ederse, TCMB’nin indirim döngüsünü durdurması gündeme gelebilir.
“Merkez Bankası İhtiyatlı Davranıyor”
İntegral Yatırım Ekonomik Araştırmalar Müdürü Seda Yalçınkaya Özer, TCMB’nin bu ay da kademeli bir faiz indirimi yaparak “temkinli gevşeme” politikasını sürdürdüğünü söyledi.
Özer’e göre, Merkez Bankası hem enflasyondaki risklerin farkında hem de fiyat istikrarından uzaklaşmamak için yavaş ilerlemeyi tercih ediyor.
“Faiz indirimi sürse de, enflasyondaki bozulmaya karşı dikkatli bir tutum var. Her toplantı veriler ışığında ayrı ayrı değerlendiriliyor.” diyen Özer, TCMB’nin gerektiğinde faiz dışı araçları da devreye sokabileceğini vurguladı.
“Beklentiler Dahilinde Bir Karar”
Ata Yatırım Genel Müdür Yardımcısı Cemal Demirtaş, 100 baz puanlık indirimin piyasa beklentileriyle uyumlu olduğunu belirtti.
Demirtaş, “Son dönemde enflasyon beklentilerinde yaşanan bozulma nedeniyle, daha sınırlı bir indirim bekleniyordu. Bu açıdan karar beklentilere paralel.” dedi.
Yabancı analistler de benzer bir görüşte.
Societe Generale ekonomisti Juan Orts, “100 baz puanlık indirim beklediğimizden az olsa da mantıklı bir uzlaşma kararı oldu.” ifadelerini kullandı.
Sonuç: Aralık Kararı Verilere Bağlı Olacak
Uzmanlara göre, Merkez Bankası’nın bir sonraki adımı tamamen enflasyon verilerinin yönüne bağlı olacak.
Eğer kasım ve aralık aylarında fiyat baskıları zayıflarsa, sınırlı indirim süreci devam edebilir.
Ancak veri görünümünde bozulma sürerse, TCMB’nin faiz indirimlerine ara vermesi olasılığı güçleniyor.