Yatırım Gelirlerinde Stopaj Oranları Yeniden Belirlendi: 11734 Sayılı Cumhurbaşkanı Kararı Neleri Değiştirdi?
Yatırım fonlarından elde edilen kazançlarda uygulanacak stopaj oranlarına ilişkin yeni bir düzenleme yürürlüğe girdi. 5 Eylül 2026 tarihli ve 33361 sayılı Resmî Gazete’de yayımlanan 11734 sayılı Cumhurbaşkanı Kararı ile bazı kurumsal yatırımcıların para piyasası fonlarından elde ettikleri kazançlarda uygulanan tevkifat oranı değiştirildi.
Düzenlemeyle birlikte kapsam dahilindeki kurumların para piyasası fonları ile unvanında “para piyasası” ibaresi bulunan serbest fonların katılma paylarından elde ettikleri kazançlara uygulanan yüzde 0 stopaj oranı yüzde 10’a yükseltildi. Karar 5 Eylül 2026 tarihinde yürürlüğe girdi.
Stopaj Oranı Yüzde 0’dan Yüzde 10’a Çıkarıldı
11734 sayılı Cumhurbaşkanı Kararı, Gelir Vergisi Kanunu’nun geçici 67’nci maddesi kapsamında uygulanan tevkifat oranlarına ilişkin 2006/10731 sayılı Bakanlar Kurulu Kararı’nda değişiklik yaptı.
Yeni düzenleme kapsamında, Kurumlar Vergisi Kanunu’nun 2’nci maddesinin birinci fıkrası kapsamındaki mükelleflerin para piyasası fonları ile unvanında “para piyasası” ibaresi bulunan serbest fonların katılma paylarından elde ettikleri kazançlarda tevkifat oranı yüzde 10 olarak uygulanacak. Daha önce söz konusu kazançlarda yüzde 0 stopaj uygulanıyordu.
Düzenleme Hangi Yatırımları Kapsıyor?
Yeni oran tüm yatırım fonları veya bütün sermaye piyasası araçları için getirilen genel bir stopaj artışı niteliğinde değil. Değişiklik özellikle iki yatırım aracı üzerinde yoğunlaşıyor:
-
Para piyasası fonlarının katılma payları,
-
Unvanında “para piyasası” ibaresi bulunan serbest fonların katılma payları.
Kararda belirtilen kurumsal yatırımcıların bu fonlardan elde ettikleri kazançlarda yüzde 10 oranında stopaj uygulanacak. Aynı kapsamda bulunan yatırımcıların düzenleme dışında kalan diğer menkul kıymet ve sermaye piyasası aracı kazançları açısından yüzde 0 oranında uygulanan stopajda ise bu Kararla genel bir değişiklik yapılmadı.
5 Eylül 2026’dan Sonra Alınan Fonlarda Yeni Oran Geçerli
Uygulamada en önemli konulardan biri fon katılma paylarının hangi tarihte satın alındığı olacak. 5 Eylül 2026 tarihi ve sonrasında iktisap edilen kapsamdaki para piyasası fonu ve serbest fon katılma paylarından elde edilen kazançlara yüzde 10 stopaj uygulanacak.
Bu nedenle şirketlerin fon yatırımlarını muhasebeleştirirken yalnızca satış veya bozum tarihlerini değil, katılma paylarının iktisap tarihlerini de dikkate almaları gerekiyor.
Daha Önce Alınan Fonlarda Kazanç Dönemlere Ayrılacak
Karar, 5 Eylül 2026’dan önce satın alınmış fonlar açısından da özel bir geçiş uygulaması getiriyor.
Bu tarihten önce alınmış kapsamdaki katılma paylarında, 5 Eylül 2026 öncesindeki döneme isabet eden kazançlar eski oran kapsamında değerlendirilecek. Fonun bu tarihten sonra elde tutulmaya devam edilmesi halinde ise 5 Eylül 2026 ile katılma payının elden çıkarıldığı tarih arasındaki döneme isabet eden kazanç kısmına yüzde 10 stopaj uygulanacak.
Başka bir ifadeyle, düzenlemeden önce satın alınmış fonlarda kazancın hangi dönemde oluştuğu önem taşıyor. 4 Eylül 2026’ya kadar oluşan kısım ile 5 Eylül 2026 sonrasında oluşan kısmın vergilendirilmesi birbirinden ayrılıyor.
Şirketlerin Fon Yatırımlarında Vergi Maliyeti Artıyor
Para piyasası fonları, şirketlerin kısa vadeli nakitlerini değerlendirmek amacıyla sıkça kullandıkları yatırım araçları arasında yer alıyor. Daha önce yüzde 0 stopaj avantajından yararlanan kapsam dahilindeki kurumsal yatırımcılar açısından yeni düzenleme, bu fonlardan elde edilen getirilerin net tutarında doğrudan etkili olacak.
Bu nedenle şirketlerin nakit yönetimi ve yatırım tercihlerinde yalnızca fonların brüt getirilerine değil, stopaj sonrasında ortaya çıkacak net getiriye de bakması gerekecek. Özellikle yüksek tutarda ve düzenli şekilde para piyasası fonu yatırımı yapan işletmeler açısından yüzde 10’luk tevkifatın finansal planlamaya dahil edilmesi önem taşıyor.
Gerçek Kişiler Açısından Yeni Bir Genel Oran Getirilmedi
11734 sayılı Kararla yapılan değişikliğin odağında belirli kurumsal yatırımcılar bulunuyor. Karar, gerçek kişilerin yatırım fonlarından elde ettiği bütün kazançlar için yeni ve genel bir stopaj oranı belirleyen bir düzenleme değil.
Mevcut mevzuat çerçevesinde gerçek kişilere uygulanan fon stopaj oranları yatırım aracının türüne ve iktisap tarihine göre ayrıca değerlendirilmeye devam ediyor. 11734 sayılı Kararla getirilen yüzde 10 oran ise özellikle karar metninde belirtilen kurumların para piyasası fonu kazançlarını hedefliyor.
Muhasebe Kayıtlarında İktisap Tarihi Önem Kazandı
Düzenleme sonrasında şirketlerin fon hareketlerinde iktisap tarihi, satış tarihi ve ilgili dönemlerde oluşan kazançların doğru şekilde takip edilmesi daha önemli hale geldi.
Özellikle 5 Eylül 2026’dan önce edinilen ancak bu tarihten sonra satılan fonlarda, eski ve yeni stopaj uygulamasına tabi dönemlerin ayrıştırılması gerekiyor. Banka ve aracı kuruluşlardan alınan işlem dökümleri ile muhasebe kayıtlarının bu ayrımı gösterecek şekilde takip edilmesi, dönem sonu kontrollerinin daha sağlıklı yapılmasını sağlayacaktır.
11734 sayılı Cumhurbaşkanı Kararı ile getirilen değişiklik, tüm yatırım araçlarında genel bir stopaj artışından ziyade, kurumsal yatırımcıların para piyasası fonu yatırımlarına yönelik özel bir vergi düzenlemesi niteliği taşıyor.
